[독서감상문] 모닝스타 성공투자 5원칙

지난번에 읽었던 '주식에 장기투자하라'도 그렇고, 요즘 재테크 북클럽을 통해서 1달에 1권씩 투자/재테크/경제 분야의 책을 1권씩 읽고 있습니다. 1달에 1권이라는 양이 어찌보면 그렇게 많은 것은 아니지만, 그래도 바쁘게 살다보면 금방 지나가는게 또 한달이라는 시간인데, 억지로라도(!?) 1권은 읽고 한달을 마무리 하는 느낌이 나름 뿌듯합니다. ^^

이번달에 읽은 책은 '모닝스타 성공투자 5원칙'입니다. 2006년에 출간된 책이라 도서관에 비치된 책 상태가 말이 아니네요. 이런 종류의 책들을 도서관에서 빌려서 보면서 느끼는 것 중에 하나는, 도서관에서 빌려온 책이 마치 자신의 책인양 낙서나 밑줄을 그어놓은 사람이 많다는 점입니다. =_=;; 아직까지는 성숙한 시민의식의 부족함이 느껴지는 부분입니다.

우선 이 책을 읽고 전반적으로 드는 느낌은 제가 생각하는 주식 투자의 정석을 꼽는다면 이 책이 강력한 후보가 되지 않을까 하는 것이었습니다. 아래의 목차(책의 전반부)만 살펴봐도 기본적인 원칙부터, 피해야할 실수, 또 재무제표와 기업 분석에 이르기까지 하나하나 실제 사례와 예시를 들어가며 자세하게 설명해나가고 있습니다. 

그리고 초반부에 나오는 다음의 문구는 주식 투자라는 것이 어려운 것이 아니라 누구나 할 수 있다는 용기를 주기도 합니다. (물론 뒤에 읽어나갈수록 더 뭔 얘긴지 모르겠다.. 하는 생각이 들게 되지만요;;)

여러분에게 필요한 것은 인내심, 회계 지식, 경쟁 전략에 대한 이해, 그리고 한 줌의 건전한 회의주의이다. 이 중에서 평범한 사람이 얻지 못할 것은 하나도 없다. 26p

앞으로 쭉 기억해두고 싶은 내용들을 살짝 정리해봤습니다. :)

☀ 성공투자를 위한 5가지 원칙

1. 철저히 준비한다.
2. 경제적해자(=기업의 경쟁 우위)를 찾는다.
3. 안전마진(margin of safety)를 찾는다.
4. 오랫동안 보유한다.
5. 팔아야 할 때를 안다.

☀ 기업의 수익성을 측정하는 두 가지 도구: 자본수익률(ROE), 잉여현금흐름

1. ROE를 볼때는 재무 레버리지 비율을 항상 주의해야함. (은행은 예외) 
2. 잉여현금흐름은 영업활동에 해를 끼치지 않고서도 회사에서 빼내갈 수 있는 돈으로써 대주주의 수입. 

☀ 회계 조작 피하기

1. 현금 흐름 감소
2. 빈번한 일회성 비용
3. 계속되는 기업 인수
4. 최고재무담당자나 감사가 회사는 떠나는가?
5. 대금이 회수되지 않고 있는가?
6. 신용 조건과 외상매출금의 변화

 

☀ 내재가치평가법

• 요 링크 참조

또한 지금까지는 재무제표를 그렇게 열심히 보지도 않았지만;; 그래도 가끔 사업보고서를 확인할때면 보통 가정 위에 나오는 '재무상태표'를 먼저 보고 순서대로 훑어보다가 지쳐서 그만두는 경우가 많았는데, 사실은 가장 중요한 것이 '현금흐름표'라는 사실! 새롭게 깨닫게 되었네요. ^^;; 

분식회계를 하는 회사를 걸러낸다는 측면에서도 조작하기가 어려운 현금흐름표를 확인하는게 좋다고.

아무튼 내용이 쉬운 편은 아니지만, 우량한 기업에 투자하겠다고 마음 먹은 사람이라면 한번쯤은 읽어봐야하지 않을까 싶습니다. :)

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